驅(qū)動因素、關(guān)鍵假設(shè)及主要預(yù)測：
傳統(tǒng)的消費習(xí)慣促進豆?jié){消費持續(xù)增長，作為行業(yè)的開拓者，公司將是行業(yè)快速發(fā)展的最大受益者；居民消費持續(xù)升級，電磁爐等西式小家電銷售不斷增長，良好的品牌影響力促進相關(guān)小家電的銷售；二級產(chǎn)品經(jīng)銷模式構(gòu)建公司扁平化管理，大量的經(jīng)銷商保證產(chǎn)品覆蓋面積的廣度和深度。
公司業(yè)務(wù)綜合毛利率保持基本穩(wěn)定，2008－2010 年穩(wěn)定在 35％左右，高于 2005－2007年的平均水平，公司凈利潤2008-2010年復(fù)合增長率將達到36.19％。
我們與市場不同的觀點：
我們認(rèn)為公司未來三年將出現(xiàn)快速增長。我們預(yù)計，公司2008－2010年每股收益分別為1.63、2.04、2.55元，低于市場平均預(yù)期水平。
公司估值與投資建議：
根據(jù)銀河證券DCF估值模型，公司合理價值為47.94元。給予公司推薦評級。
股票價格表現(xiàn)的催化劑：
募集項目的逐漸投產(chǎn)將成為公司股票價格表現(xiàn)的催化劑。
主要風(fēng)險因素：
原材料價格上漲超出我們的預(yù)期。
公司拓展銷售的力度和銷售增速低于我們的預(yù)期。
